股票空头市场的含义就是市场短期内将以空头力量为主，即不管是场内资金还是场外资金，大家都认为当前市场都不具有进一步大涨的基础。一般来说，当市场普遍看好股市上涨，个股人气沸腾，股民们疯狂抢进，这就是空头市场即将来临的先兆。而后随着大家一致性太强，市场忽然行情呈兵败如山倒之势，空头市场就形成了。
空头市场的形成一般分为三个阶段：
【1】出货期，它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资人开始出货，一些后知后觉的投资者还在买入。
【2】恐慌期，此时想要买进的人开始退缩的，而想要卖出的人则急着要脱手，市场价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度。
【3】绝望期，这段时间业绩较为优良的股票也开始持续下跌，空头市场在坏消息频传的情况下即将结束。
综上所述，这就是空头市场的三个时期。